Glazen bol 2012

Glazen bol 2012

Wat gaat de valutabelegger in 2012 beleven? Dat is een vraag waar een glazen bol voor nodig is. Met deze waarschuwing ga ik toch een paar aanvullende voorspellingen (zie december bijdrage) maken die de valutamarkt raken.

1. Hoge bewegelijkheid

De eerste voorspelling is dat het een zeer bewogen jaar gaat worden met wilde koersuitslagen. De politiek of een gerucht kan nu valutaparen in milliseconden op zijn kop zetten. Beleggers zijn nerveus en gaan met de windrichting mee. Dit resulteert dus in hoge volatiliteit. U kunt uw dagje uit naar het pretpark dus afzeggen want na 2012 is elke achtbaan saai in vergelijking.

2. Valuta majors extra moeilijk

De tweede voorspelling is dat het voor de grote valutaparen (Yen, EUR, USD, GBP, CHF) allemaal draait om wie het minst vuile shirt aan heeft. De centrale banken achter deze munten lopen er allemaal op los te goochelen in de hoop de realiteit om te buigen naar iets wat de politici beter kunnen verkopen aan hun achterban. In 2012 verwacht ik dan ook sterke golfbewegingen tussen deze munten en daarmee zijn ze ook het moeilijkst te voorspellen. Een belegger zou dus de meningen van de beste politieke journalist moeten kiezen en deze moeten combineren met de mening van de beste technische analyse expert. Op deze manier maakt een belegger en kans in deze valuta majors.

3. Flight to safety door Grieks faillissement

De derde voorspelling is dat Griekenland failliet gaat waardoor er een flight to safety gaat komen. Dit zou, in eerste instantie, tot het aansterken moeten leiden van de USD. De dollar is de meest liquide markt en in tijden van gevaar gaan de grote beleggers daar heen. Probleem is alleen dat een Grieks faillissement de andere zwakke broeders in de eurozone een zet kunnen geven. De angst voor besmettingsgevaar zal niet alleen de Europese banken onder druk gaan zetten maar ook die van de VS. Dus of de grote belegger daar nou zo veilig zit weet ik niet. Verder zullen de verkiezingsperikelen de kansen van een Fed ingrijpen verder doen toenemen.

Het Grieks failliet is een eerste test, die de eurozone wel eens zou kunnen doorstaan; het besmettingsgevaar wordt in eerste instantie ingeperkt door groot uitpakken van de ECB. Dit kan een relief rally veroorzaken, wat weer punt 1 onderschrijft. Maar dit is korte termijn want daarna komen de bezwaren van de burgers in de geldgevende EN hulpontvangende landen. Met een Grieks failliet als voorbeeld zouden andere probleemlanden ook in de verleiding kunnen komen terwijl de ECB het enorm aan de stok krijgt met de Duitse politiek die doodsbang voor Weimar deel 2 is. Ergens (2012, 2013 maar zeker voor 2015) gaat dat leiden tot het einde van de euro.  

NOK nog steeds favoriet

Al met al wordt het dus een bewogen en daarom ook moeilijk jaar om de grote valutaparen tegen elkaar te spelen. Daarom prefereer ik de euro te spelen tegen een munt zoals de Noorse Kroon (zie http://bit.ly/A79qno) die op dit moment veel te bieden heeft. Geen enkel land is immuun voor de crisis die komen gaat, maar relatief gezien denk ik dat de EUR/NOK de neerwaartse trend zal voortzetten. Zolang de Noorse centrale bank niet in gaat grijpen zoals de Zwitserse centrale bank dan  blijft mijn verhaal staan. In de eerste helft van 2010 heb ik (samen met Gokhan Erem) de CHF aangeduid als safehaven. Na een mooie winst en de tweede interventie door de SNB hebben we gezegd dat de CHF zijn rol als safehaven had verloren en dat de NOK onze nieuwe veilige haven was, wat tot dus ver ook een zeer winstgevend idee. Ik blijf in ieder geval bij die mening voor 2012 (te volgen op Twitter @sassenvanelsloo). Dat neemt niet weg dat de EUR, soms zelfs krachtig, kan rebounden. Daarvoor verwijs ik de lezer graag naar Erem en Nikken. Maar, zoals altijd, kan er goed geld verdient worden in crisisjaren. Nu maar hopen dat de belegger het in Noorse kronen binnenharkt…