Inflatie misvatting

Inflatie misvatting

De meeste mensen denken bij de term inflatie alleen aan bestedingsinflatie. Wanneer consumenten meer geld in handen krijgen (stel door consistente maandelijkse salarisverhogingen) terwijl er niet meer geproduceerd wordt dan betekent dit dat er een grotere hoeveelheid geld dezelfde goederen en diensten najaagt. Resultaat is dat de prijzen van deze goederen en diensten stijgen. Veel experts zeggen dan ook dat het monetair gegoochel van de centrale banken alleen pas kwaad kan (hogere inflatie) als de loon-prijsspiraal (hogere prijzen leiden tot hogere lonen en zo verder) opspeelt. Maar dit is niet juist.

Olie en voedsel goede indicatoren

Stel de centrale banken van de G8 er lustig op los printen, wat het geval is, dan wordt dit uiteindelijk wel opgemerkt door de landen die goederen en diensten verkopen aan de G8 landen. De olieproducerende landen in het Midden-Oosten zullen er de volgende redenatie op nahouden: “G8 BBP groeit nauwelijks maar geldhoeveelheid wel. De werkeloosheid daar is hoog dus in de inflatiecijfers is het nauwelijks te merken dat er zoveel geld is bijgeprint, maar wij weten wel degelijk dat  G8 geld minder dekking heeft (in de vorm van BBP) dus wij eisen een hogere prijs voor onze olie ter compensatie. Boeren uit Afrika, Australië en Zuid-Amerika zullen er net zo over denken als ze hun waren aan de G8 verkopen: ze eisen hogere prijzen.

Currency debasement

Dit is ook precies wat er nu gaande is. Voedselprijzen, olieprijzen en andere commodities (in G8 valuta) zijn omhooggeschoten in de laatste jaren. Dit veroorzaakt een uiterst slechte omgeving voor het bedrijfsleven in de G8 want ze worden aan de voordeur geconfronteerd met een consument die in deflatie verkeerd (huizenprijzen dalen, pensioenen en uitkeringen zijn verlaagd, et cetera) terwijl aan de achterdeur de olie- en voedselboeren hogere prijzen eisen. Sommige producenten hebben aardig wat macht om dit soort prijsstijgingen door te berekenen (denk aan simpel voedsel zoals brood en dergelijke) maar de meeste bedrijven kunnen dit niet of nauwelijks. Gevolg is dan dat winstmarges omlaag kelderen. Op een gegeven moment zullen deze bedrijven zwel hun prijzen moeten verhogen want goederen tegen verlies verkopen is niet (lang) mogelijk. Dan pas wordt de inflatie zichtbaar voor ons de consument.

De valutabelegger

De belegger hoeft maar naar de prijs van commodities te kijken om te zien dat dit eraan zit te komen. Het is dan geen bestedingsinflatie maar een currency debasement; de basis van het geld wordt geërodeerd. Aangezien de meeste G8 landen allemaal monetair aan het goochelen zijn geslagen is het in de onderlinge G8 valutakoersen niet echt te zien. Een beetje het geval van wie op een bepaald moment het vuilste shirt aan heeft zeg maar.

Kortom, naar mijn mening zijn G8 valutaparen voor de korte termijn traders (de volatiliteit is er) maar de lange termijn valutabelegger die de G8 currency debasement doorziet zal de G8 valuta shorten ten opzichte van goud, olie of Noorse kroon (http://bit.ly/A79qno) bijvoorbeeld.